Forschungsprojekte, Publikationen und
Auszeichnungen aus dem Bereich Grundlagenforschung

Auch in diesem Jahr konnten durch die grosszügige Unterstützung der Schweizer Assekuranz zahlreiche neue Forschungsprojekte ermöglicht werden. Dem Institut für Versicherungswirtschaft ist es erneut gelungen, eine grosse Anzahl an Publikationen in den führenden Fachzeitschriften des Bereichs Risikomanagement und Versicherung zu veröffentlichen. Hierbei sind insbesondere Beiträge im Journal of Risk & Insurance, European Journal of Operational Research, Journal of Banking and Finance, Geneva Papers on Risk and Insurance, Risk Management and Insurance Review und im Journal of Risk Finance zu nennen. Auch die institutseigenen Veröffentlichungen der Working Paper-Reihe konnten um 20 Beiträge erweitert werden. Neben der reinen Forschungsarbeit kommt auch der Vorstellung aktueller Forschungsprojekte auf internationalen Fachkonferenzen eine grosse Bedeutung zu.

Research Grants und Forschungspreise

Early Career Scholarly Achievement Award
Prof. Dr. Martin Eling wurde auf dem World Risk and Insurance Economics Congress mit dem Early Career Scholarly Achievement Award der American Risk and Insurance Associaton ausgezeichnet.

European Group of Risk and Insurance Economists (EGRIE)Prof. Dr. Hato Schmeiser wurde zum Präsidenten der European Group of Risk and Insurance Economists (EGRIE) für den Zeitraum September 2015 bis September 2016 ernannt.

Spencer L. Kimball Award 2016
Prof. Dr. Martin Eling und David Pankoke erhalten für die Arbeit «Basis Risk, Procyclicality, and Systemic Risk in the Solvency II Equity Risk Module» den Spencer L. Kimball Award der National Association of Insurance Commissioners. Der Award zeichnet den besten Artikel eines Jahrgangs im Journal of Insurance Regulation aus

Dorfman Award
Semir Ben Ammar erhält den Dorfman Award 2016 an der Western Risk & Insurance Association (WRIA). Der Dorfman Award zeichnet das beste PhD Paper auf der Jahrestagung der WRIA aus.

Grundlagenforschungsfonds
Dr. Florian Schreiber erhielt eine zweijährige Personenförderung aus dem Grundlagenforschungsfonds (GFF) der Universität St. Gallen.

Les B. Strickler Innovation in Instruction Award
Prof. Dr. Martin Eling, Ruo Jia und eine Gruppe von zwölf HSG-Studenten wurden für die Entwicklung der App «Optimal Insurance Demand for Students» mit dem Les B. Strickler Innovation in Instruction Award ausgezeichnet. Der Preis wurde auf der Jahrestagung 2016 der American Risk and Insurance Association (ARIA) in Boston verliehen

Dr. Hans Kessler Preis 2016

Auch in diesem Jahr fand die jährliche Verleihung des mit CHF 5 000 dotierten Dr. Hans Kessler Preises für die beste Master- und die beste Forschungsarbeit an der Generalversammlung des Instituts für Versicherungswirtschaft statt. Die Finanzierung der Preise wird durch ein Forschungslegat der Familie Kessler, Eigentümer der Firma Kessler & Co AG (Zürich) zur Förderung der Forschung auf den Gebieten des Risikomanagements und der Versicherungswirtschaft ermöglicht.

Der diesjährige Preis für die beste Forschungsarbeit wurde an Dr. Carin Gantenbein (née Huber) für den Beitrag mit dem Titel: «How Does Price Presentation Influence Consumer Choice? The Case of Life Insurance Products» und an Dr. Przemysław Rymaszewski für die Arbeit «Stock vs. Mutual Insurers: Who Does and Who Should Charge More?» verliehen. Die Forschungsarbeiten wurden in den Fachzeitschriften «The Journal of Risk and Insurance» und «European Journal of Operational Research» veröffentlicht.

Der diesjährige Preis für die beste Masterarbeit am Institut für Versicherungswirtschaft ging an Benjamin Schmid für seinen Beitrag mit dem Titel: «Behavioral Biases in Insurance and an Experimental Study of Smart Default in Health Insurance».

Im Detail

Zwei Beispiele aktueller Forschungsarbeiten am I·VW.

Cyber risk: An emerging risk for the insurance industry or a matter of organizing the risk transfer market?

Von Jan Hendrik Wirfs, Doktorand am Institut für Versicherungswirtschaft

Significant economic and social impacts, as well as a growing attention from the media have made cyber risk a topic of great importance. Cyber risk has thus developed to one of the most important emerging risks of this decade. In particular, cyber risk has emerged as the top concern in 2015 for the insurance industry due to significant impediments in its underwriting (PwC, 2015). At the same time, cyber insurance – in synergy with other measures – is seen as an effective tool to handle perils resulting from cyber risk. Expectations for market growth in this area are enormous and cyber insurance is anticipated to become a major line of business in the next ten years (Aon Benfield, 2015). Between these poles of significant growth potential on the one hand and big concerns in its underwriting on the other hand, questions such as “What are the specific reasons for cyber risk being such a challenge for the insurance industry?” and “What could be done to reduce these challenges so that markets can thrive as predicted?” arise.

The impact of time discretization on solvency measurement

Von Daliana Luca, Doktorandin am Institut für Versicherungswirtschaft und Hato Schmeiser, Geschäftsführender Direktor des Instituts für Versicherungswirtschaft

Ziel der Studie und Resultate

Starting with a basic solvency model, we study the impact of the discretization interval on risk measures. The analysis considers the sensitivity of the discrepancy between the risk measures in continuous and discrete time to various parameters, such as the asset-to-liability ratio, the characteristics of the asset and liability processes, as well as the correlation between assets and liabilities. Capital requirements for the one-year planning horizon in continuous vs discrete time are reported as well. The purpose is to report the degree to which the deviations in risk measures, due to the different discretization intervals, can be reduced by means of increasing the frequency with which the risk measures are assessed.

The results from our simulation analysis suggest that that the choice of discretization interval has an impact on the risk assessment of an insurance company which uses the probability of ruin and the EPD as risk measures. By assessing the risk measures once a year, both risk measures and the capital requirements are consistently underestimated. Therefore, the recommendation for risk managers is to complement the capital requirements in solvency regulation with sensitivity analyses of the risk measures presented with respect to time discretization. On the one hand, it seems to us that there is value in knowing about the substantial discrepancy between the focused time discrete ruin probability and EPD compared to the continuous version. On the other hand, and if there are no substantial transaction costs associated with more frequent monitoring of solvency figures, a frequent update would be helpful to increase the accuracy of the calculations and reduce the EPD.

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